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中國證監會新聞發言人就創業板改革答記者問
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中國證監會新聞發言人就創業板改革答記者問

  

1、問:十八屆三中全會提出“健全多層次資本市場體係,多渠道推動股權融資,提高直接融資比重”,創業板為此采取了哪些改革措施?

答:重點采取六項改革措施:

一是修改創業板首發管理辦法,適當放寬創業板首發財務準入指標,取消持續增長要求,簡化發行條件,進一步加強對創新型、成長型企業發展的扶持力度。

二是拓展市場服務覆蓋麵,停止執行《關於進一步做好創業板推薦工作的指引》,創業板申報企業不再限於九大行業。

三是建立符合創業板特點的再融資製度,合理設定發行條件,推出“小額、快速、靈活”的定向增發機製,滿足創業板上市公司持續發展的融資需求。

四是完善創業板並購重組製度,支持創業板上市公司通過並購實現持續發展。

五是完善信息披露規則,以信息披露為中心,改進信息披露內容與質量。

六是嚴格執行退市製度,不允許借殼上市,抑製投機炒作。


2、問:首發辦法修訂財務指標的主要考慮是什麽?

答:創業板設立時,為確保順利推出、平穩運行,對企業有兩套財務準入指標,要求企業營業收入須增長30%或淨利潤持續增長,使得部分業績波動大,或未來增長潛力很大但目前盈利水平較低的企業,難以在創業板上市。修訂後的創業板首發管理辦法取消了營業收入或淨利潤持續增長的硬性要求,允許收入在一定規模以上的企業隻需要有一年盈利記錄即可上市,更為符合創新型中小企業的特點,顯著擴大市場覆蓋麵。


3、問:適當放寬創業板財務準入指標、簡化發行條件,是否意味著創業板市場要“放水”了?

答:適當放寬財務準入指標並不意味著創業板市場“放水”。首先,放寬發行條件,還權於市場,交由投資者判斷,是推進股票發行注冊製改革的重要一步;其次,放寬財務準入指標,簡化發行條件,可以支持更多的企業發行上市,拓寬服務覆蓋麵;第三,簡化發行條件後,監管導向轉為披露導向,不會降低對企業的實質性要求,風險可控。


4、問:放寬財務準入指標後,如何加強監管?

答:放寬標準並不意味著放鬆監管,創業板首發辦法修訂後,監管部門將以信息披露為中心,加強事中事後的監管,保護投資者合法權益。

一是強化信息披露,督促發行人真實、準確、完整地披露信息,強化風險揭示,全麵、深入、具體地披露風險,讓投資者明明白白。

二是督促中介機構勤勉盡責,對發行人是否具備持續盈利能力、是否符合法定條件做出專業判斷,充分發揮價值發現的作用。

三是強化發行人及其控股股東等責任主體的誠信義務,加強對相關責任主體承諾行為的約束。

四是加大監管執法力度,發現違法違規情形的,嚴格追究相關當事人的責任。

五是嚴格執行退市製度,創業板上市公司一旦觸發退市條件,將堅決、快速退市,暫停上市的公司不允許借殼上市。


5、問:再融資辦法製度設計的整體考慮是什麽?

答:再融資製度是創業板市場製度構成的重要組成部分,此次製定《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》(征求意見稿),主要基於如下考慮:

一是完善市場資源配置功能。對創業板市場的融資製度進行了補充,提供了公開增發、配股、定向增發、可轉債等多個融資品種,滿足多元化的投融資需求。

二是強調投融資功能均衡協調。要求再融資既要考慮到發行人的資金需求,也要重視投資者回報。公司須最近二年盈利,且按公司章程的規定實施現金分紅;公司資產負債率較低的,可以通過銀行貸款、發行公司債滿足資金需求的,不支持其公開發行股票再融資,稀釋中小投資者的權益。

三是防範上市公司過度融資。除設定資產負債率的最低要求外,前次募集資金尚未使用完畢,或前次募集資金使用進度和效果與披露情況出入較大的上市公司不得再融資;要求本次募集資金用於業務發展,不得用於金融投資、資金拆借等非實業用途。

四是合理設置各融資品種的發行條件,鼓勵創業板上市公司並購。對於通過定向增發進行收購兼並的,可以適當放寬對盈利的要求。